خيارات الأسهم والحس السليم وارن بوفيه

خيارات الأسهم والحس المشترك.
بواسطة رولاند بيكيبايل.
المحاسبة ليست كوب بلدي من الشاي، ولكن المقالات التي كتبها هذا الرجل الغني لا تأتي كل يوم.
ستجد هنا ما يقول وارن بافيت عن خيارات الأسهم، والتعويضات والنفقات وأرباح الشركة. وبالنظر إلى أنه يستحق أكثر من 20 مليار دولار، أعتقد أن رأيه يستحق بعض الاهتمام.
المصدر: وارن بافيت، لواشنطن بوست، 9 أبريل 2002.
هذه قصة رائعة وطويلة عن منظمة تكنولوجيا المعلومات التي أصبحت مختلة جدا: إدارة الشركاء ونواب الرؤساء ومدير تقنية المعلومات والموظفين وجميعهم شاركوا في "انهيار عصبي ظاهري".
لذلك دعت هذه الشركة يتقلص. أنا آسف، "علم النفس التنظيمي". وبعد ذلك بعامین، یقدم فریق تقنیة المعلومات المزید من المال بأقل من الناس.
المصدر: ستيفاني أوفيربي، مجلة سيو، 1 أبريل 2002 العدد.
إذا كنت يجيد اللغة الفرنسية، يمكنك الحصول على بعض الخدمات الإضافية من لوموند. لمكتب تحديث عدة مرات في اليوم وبعض المكتبات صورة في كثير من الأحيان منتعشة، وسوف يكلفك 5 يورو شهريا.
لوموند تتخذ طريقا غير عادي. وكانت النسخة الإلكترونية من صحيفة وول ستريت جورنال تطالب بسداد دفعة سنوية تقريبا منذ البداية. العديد من الصحف الأخرى، بما في ذلك نيويورك تايمز أو لوموند نفسها، كانت حرة باستثناء الوصول إلى المحفوظات الخاصة بهم.
هذه المرة، يراهن لي موند على منتج جديد - ولا يمكنك حتى الحصول على نسخة تجريبية مجانية. أنا لست متأكدا ما إذا كان سوف تعمل بشكل جيد بالنسبة لهم.
المصدر: لوموند دات & إيكوت؛ دو 16 أفريل 2002 (باللغة الفرنسية)
ونقلت الشهيرة التي تحتوي على الكلمات الحس السليم، والشعور المشترك و / أو الأسهم:
ودقوو]؛ وعلينا أن نعيد التفاؤل إلى الأبوة والأمومة. للتركيز على أفراح، وليس المتاعب؛ الحب، وليس خيبات الأمل. الحس السليم، وليس التعقيدات. وردقوو]؛
ودقوو]؛ لا شيء منهم.
شعور الشر الذي لدي،
الشر أن الكسارة الفك،
ودقوو]؛ في التقدم في السياسة، كما هو الحال في الأحداث المشتركة للحياة، ونحن لسنا فقط من المناسب أن ننسى الأرض التي سافرت أكثر، ولكن كثيرا ما تهمل لجمع الخبرات ونحن نذهب. وردقوو]؛
ودقوو]؛ ومع ذلك ضعيفة وسوء يأخذ أخذ السعوط رجل ليكون في مخزونه الخاص من الفكر، أو وسائل لتوظيف دماغه وأصابعه، ولكن هناك مخلوق أكثر فقرا في العالم من هو، وهذا هو المقترض من السعوط. وهو زميل لا يحتفظ بأي صندوق من تلقاء نفسه، ولكن يسأل دائما الآخرين لقرصة. وردقوو]؛

وارن بافيت الموارد.
أكبر مورد على الشبكة!
بواسطة وارن بافيت.
وارن بافيت يكتب مقدمة للكتيب سيك (سيك بلين إنجليش هاندبوك & # 8211؛ أوغست 19، 2018)
الكتابة مع شخص معين في الاعتبار. عند كتابة تقرير بيركشاير هاثاواي السنوي، أدعي أنني أتحدث إلى أخواتي. لا أشقاء للكتابة؟ اقتراض منجم: تبدأ فقط مع "عزيزي دوريس و بيرتي". تأثير الدولار (نيويورك تايمز & # 8211؛ 19 أغسطس 2009)
في الطبيعة، كل عمل له عواقب، وهي ظاهرة تسمى تأثير الفراشة. وعلاوة على ذلك، فإن هذه العواقب ليست بالضرورة متناسبة. فعلى سبيل المثال، قد تضاعف مضاعفة ثاني أكسيد الكربون الذي نشعر به في الغلاف الجوي أكثر من ضعف المشاكل اللاحقة للمجتمع. وإدراكا لذلك، فإن العالم يقلق بشكل صحيح بشأن انبعاثات غازات الدفيئة. شراء الأمريكية. انا. (نيويورك تايمز & # 8211؛ 17 أكتوبر 2008)
العالم المالي هو فوضى، سواء في الولايات المتحدة أو في الخارج. وعلاوة على ذلك، كانت مشاكلها تتسرب إلى الاقتصاد العام، وأصبحت التسربات تتحول الآن إلى غاشير. وعلى المدى القريب، سترتفع البطالة، وسيتعثر النشاط التجاري وستظل العناوين مخيفة. وضع علامة على الأسطورة في محامي الأزمات (فورتشن & # 8211؛ 17 أغسطس / آب 2007)
وهل سيؤدي انهيار الإقراض الفرعي وأزمة الائتمان إلى إرساله إلى سقوط مالي مجاني؟ سألنا أشد العقول في الأعمال التجارية لتبادل ردود فعلهم على الانكماش، ورؤىهم على الطريق إلى الأمام. وارن بافيت يرد على سؤال شاي دارداشتي (شاي دارداشتي & # 8211؛ 20 أبريل 2007)
تحول المدون الاستثمار قيمة السابق مدير رأس المال الخاص، طلب شاي دارداشتي وارن بافيت سؤال مثير جدا للاهتمام في رسالة تسليمها اليد في يناير الماضي. ومن المثير للدهشة، تلقى شاي إجابة على سؤاله الكبير هذا الأسبوع. وارن بافيت & # 8217؛ s ميمو تو آل ستارس (برك & # 8211؛ سيبتمبر 29، 2006)
مذكرة كتبها وارن بافيت إلى الأعلى 44 بيركشاير هاثاواي مديري & # 8220؛ جميع النجوم. & # 8221؛ خفض المكاسب الخاصة بك! بقلم وارن بافيت (فورتشن & # 8211؛ 6 مارس 2006)
في رسالته لعام 2006 إلى مساهمي بيركشاير هاثاواي، يشرح وارن بافيت كيف يمكن أن يكون مكلفا السماح للمستشارين أن يأتوا بينك وبين أموالك. غامض الرياضيات وخيارات الأسهم (واشنطن بوست & # 8211؛ 6 يوليو 2004)
وحتى الآن، سجل مجلس النواب في إنديانا رقما قياسيا للجنون الرياضي من قبل هيئة تشريعية، والذي أصدر في عام 1897 مرسوما ب 67 صوتا مقابل صفر صوتا. أمريكا & # 8217؛ تزايد العجز التجاري (هتمل) (بدف) (فورتشن & # 8211؛ 10 نوفمبر 2003)
العجز التجاري المتزايد في أمريكا يبيع الأمة من تحتنا. وهنا طريقة لإصلاح المشكلة، ونحن بحاجة إلى القيام بذلك الآن. فودو ديفيدند (واشنطن بوست & # 8211؛ ماي 20، 2003)
تثبت قوائم فوربس 400 السنوية أن & # 8212؛ مع بليبس في بعض الأحيان & # 8212؛ والأغنياء في الواقع الحصول على أكثر ثراء. ومع ذلك، صوت مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي لتقديم مساعدات كبيرة للأغنياء في سعيهم لتحقيق المزيد من الثروة. وارن بافيت: ما يزعجني (فورتشن & # 8211؛ 3 مارس 2003)
أما المشتقات فهي أسلحة الدمار الشامل. المخاطر الآن كامنة & # 8211؛ لكنها يمكن أن تكون قاتلة. بافيت على الاستثمار في الأسهم اليوم (فورتشن & # 8211؛ 3 مارس 2003)
& # 8216؛ لسوء الحظ، قد يكون مخلفات من [فقاعة السوق] متناسبة مع الرقم الداخلي & # 8217؛ بيركشاير هاثاواي و جونك بوندز (فورتشن & # 8211؛ 3 مارس 2003)
وكانت الشركة تقوم "بالاستثمارات المعقولة" في عدد قليل من السندات والقروض غير المرغوب فيه. من يطبخ حقا الكتب؟ (نيت & # 8211؛ 24 يوليو 2002)
هناك أزمة ثقة اليوم حول تقارير أرباح الشركات ومصداقية كبار المديرين التنفيذيين. و & # 8217؛ s مبررة.
وفي عام 1994، قرر سبعة خبراء محاسبيين متقنين، كلهم ​​ذكاء وخبرة، أن خيارات الأسهم الممنوحة لموظفي الشركة كانت نفقات الشركات. ستة من كبا الدهون، مع أوراق اعتماد مماثلة، أعلن بالإجماع هذه المنح لا شيء من هذا القبيل. هل يمكن حقا أن يكون هذا المقياس، بدلا من الفكر، يحدد مبادئ المحاسبة واحدة؟ نعم فعلا، في هذه الحالة. السمنة & # 8212؛ من النوع النقدي & # 8212؛ وأوضح تقريبا تقريبا التصويت الانقسام. وارن بافيت في سوق الأوراق المالية (فورتشن لينك) (فورتشن & # 8211؛ 10 ديسمبر 2001)
ما هو في المستقبل للمستثمرين & # 8211؛ آخر سوق الثور طافوا أو أكثر اضطراب في المعدة؟ ومن المثير للدهشة، فإن الجواب قد يصل إلى ثلاثة عوامل بسيطة. هنا، يتحدث المستثمر الأكثر شهرة في العالم حول ما يجعل حقا سوق مارك علامة & # 8211؛ وعما إذا كان هذا موقوتة يجب أن تجعلك عصبيا. وارن بافيت & # 8217؛ s ميمو تو آل ستارس (برك & # 8211؛ سيبتمبر 26، 2001)
مذكرة كتبها وارن بافيت إلى أعلى مديرين بركشير هاثاواي & # 8220؛ جميع النجوم. & # 8221؛ وارن بافيت في سوق الأوراق المالية (الممسوحة ضوئيا) (فورتشن لينك) (فورتشن & # 8211؛ 22 نوفمبر 1999)
وارن بافيت، رئيس بيركشاير هاثاواي، يكاد لا يتحدث علنا ​​عن المستوى العام لسوق الأوراق المالية & # 8211؛ ولا في تقريره السنوي الشهير ولا في الاجتماعات السنوية لحشد بركشير و # 8217، ولا في الخطابات النادرة التي يعطيها. ولكن في الأشهر القليلة الماضية في أربع مناسبات، بافيت لم تصعد إلى هذا الموضوع، ووضع آرائه، بطرق تحليلية وخلاقة، حول مستقبل طويل الأجل للأسهم. تحليل في تمف متاح هنا. فديك لمؤمنين من وارن بافيت (واشنطن بوست & # 8211؛ 19 نوفمبر 2001)
& # 8220؛ I & # 8217؛ m في مجال التأمين & # 8212؛ مكانا مكلفا أن يكون في الشهرين الماضيين. جعلت مكلفة لبركشاير هاثاواي، الشركة أركض، لأنني فعلت شيئا البكم جدا: سمح بركشير لتوفير تغطية التأمين لخسارة كارثة ضخمة دون الحصول على قسط للقيام بذلك. الخطر الذي افترضناه بشكل غير مقصود هو خسارة من الإرهاب. & # 8221؛ و سوبيرينفستورس من غراهام و دودسفيل (هتمل) (1984)
هذه المقالة هي نسخة محررة من الحديث الذي قدمه وارن بافيت في جامعة كولومبيا في عام 1984 للاحتفال بالذكرى السنوية الخمسين لتحليل الأمن، كتبه بنيامين غراهام وديفيد L. دود. المادة الأصلية الممسوحة ضوئيا من هيرميس 1984 طبعة، مجلة كلية كولومبيا للأعمال هو متاح هنا.
متابعة على & # 8220؛ ذي سوبيرينفستورس & # 8221؛ مقال أعطى من قبل V. يوجين شاهان دعا & # 8220؛ هل قصيرة الأجل الأداء والقيمة الاستثمار المتبادل الحصري؟ & # 8221؛ في ربيع عام 1986 قضية هيرميس. المقالة الأصلية غير متوفرة حاليا ولكن المرجع متاح هنا & أمب؛ هنا. & # 8220؛ أنت تدفع ثمنا باهظا جدا في سوق الأسهم لإجماع إجماعي & # 8221؛ (فوربس & # 8211؛ 6 أغسطس 1979)
ماذا يعتقد وارن بافيت الآن؟ في هذه المقالة مكتوبة فوربيس، وقال انه يضع ذلك بصراحة، الآن هو الوقت المناسب لشراء.
أنت لا تحتاج إلى فهم اقتصاديات مصنع توليد من أجل شراء الكهرباء بذكاء. إذا كان جارك خبيرا في هذا الموضوع وكنت نيوفيت، فإن معدلات الكهربائية الخاصة بك تكون متطابقة. كيف التضخم يغزل المستثمر الأسهم (فورتشن & # 8211؛ مايو 1977)
ترك الرد إلغاء الرد.
شكرا لك ل أكتيكل. أنا & # 8217؛ م الشخص الذي مثل سو الكثير عن بوفيه وارين. يجب أن أكون مثله & # 8230؛ غني.

خيارات الأسهم والحس السليم وارن بوفيه
كيف التكنولوجيات الجديدة هي تعديل طريقتنا في الحياة.
خيارات الأسهم والحس المشترك.
المحاسبة ليست كوب بلدي من الشاي، ولكن المقالات التي كتبها هذا الرجل الغني لا تأتي كل يوم.
ستجد هنا ما يقول وارن بافيت عن خيارات الأسهم، والتعويضات والنفقات وأرباح الشركة. وبالنظر إلى أنه يستحق أكثر من 20 مليار دولار، أعتقد أن رأيه يستحق بعض الاهتمام.
المصدر: وارن بافيت، لواشنطن بوست، 9 أبريل 2002.
هذه قصة رائعة وطويلة عن منظمة تكنولوجيا المعلومات التي أصبحت مختلة جدا: إدارة الشركاء ونواب الرؤساء ومدير تقنية المعلومات والموظفين وجميعهم شاركوا في "انهيار عصبي ظاهري".
لذلك دعت هذه الشركة يتقلص. أنا آسف، "علم النفس التنظيمي". وبعد ذلك بعامین، یقدم فریق تقنیة المعلومات المزید من المال بأقل من الناس.
المصدر: ستيفاني أوفيربي، مجلة سيو، 1 أبريل 2002 العدد.
إذا كنت يجيد اللغة الفرنسية، يمكنك الحصول على بعض الخدمات الإضافية من لوموند. لمكتب تحديث عدة مرات في اليوم وبعض المكتبات صورة في كثير من الأحيان منتعشة، وسوف يكلفك 5 يورو شهريا.
لوموند تتخذ طريقا غير عادي. وكانت النسخة الإلكترونية من صحيفة وول ستريت جورنال تطالب بسداد دفعة سنوية تقريبا منذ البداية. العديد من الصحف الأخرى، بما في ذلك نيويورك تايمز أو لوموند نفسها، كانت حرة باستثناء الوصول إلى المحفوظات الخاصة بهم.
هذه المرة، يراهن لي موند على منتج جديد - ولا يمكنك حتى الحصول على نسخة تجريبية مجانية. أنا لست متأكدا ما إذا كان سوف تعمل بشكل جيد بالنسبة لهم.
المصدر: لوموند دات & إيكوت؛ دو 16 أفريل 2002 (باللغة الفرنسية)

نصيحة من وارن بافيت سيركا 1975.
نشر سبتمبر 1، 2018 من قبل بن كارلسون.
"الكثير من وول ستريت هو سلسلة من الموضات. ولكن الأزياء ضرب أبدا تم الحفاظ بنجاح، على حد علمي ". - وارن بافيت.
نصيحة وارن بافيت تستحق الاستماع ليس فقط لأنه هو واحد من أغنى الرجال في العالم وأكبر مستثمر في كل وقت. هذه الأسباب تحمل الوزن، ولكن حقيقة أن نصيحته هي الخالدة لذلك وليس السياق أو السيناريو المحدد يعني أن كلماته يمكن أن تستمر في مساعدتك على المدى الطويل.
نشرت مجلة فورتشن مؤخرا رسالة كتبها بافيت إلى كاثرين جراهام من صحيفة واشنطن بوست توضح أفكاره حول كيفية إدارة البريد لاستثماراتهم التقاعدية. وقد كتبت الرسالة في عام 1975، ولكن نصيحته لا تزال حلقات حقيقية لهذا اليوم.
وهنا ما كان بافيت أن أقول على فرص وول ستريت في تفوق أداء السوق:
وهناك القليل من التفكير، بطبيعة الحال، سيقنع أي شخص أن المنطقة المركبة من الأموال المدارة مهنيا لا يمكن أن تؤدي فوق المتوسط. فهي ببساطة جزء كبير جدا من عالم الاستثمار بأكمله. وتشير التقديرات إلى أن حوالي 70٪ من التداول في سوق الأوراق المالية يتم احتسابها من قبل الأموال المدارة مهنيا. أي فكرة أن 70٪ من البيئة سوف تتحقق إلى حد كبير من أداء البيئة الإجمالية يشبه زملائه يجلس مع أصدقائه على طاولة البوكر ويعلن: "حسنا، الزملاء، إذا كنا جميعا نلعب بعناية هذه الليلة، ونحن جميعا ينبغي أن تكون قادرة على الفوز قليلا ".
والنتيجة هنا هي أنك تحتاج إلى أن تكون لديك عملية فريدة من نوعها مستقلة عن طرق وول ستريت & # 8217، أو أنك ستخدم بشكل أفضل مع أخذ متوسط ​​نتائج السوق (صناديق المؤشرات).
العديد من المستثمرين قضاء الكثير من الوقت في البحث عن سخونة أداء صندوق الاستثمار المشترك، فئة الأصول، القطاع أو الأسهم مع أي استراتيجية حقيقية للتحدث عنه. هذا الخط من التفكير لا يأخذ في الاعتبار خطوط غير واضحة بين المهارة والحظ عند النظر في عوائد الأخيرة.
هنا يناقش بافيت استخدام الأداء السابق كأسلوب قياس لاختيار مدراء الاستثمار أو الأموال النشطة:
إذا كان الأداء فوق المتوسط ​​هو مقياسها، فإن الغالبية العظمى من مديري الاستثمار تفشل. هل ينجح عدد قليل - إما بسبب فرصة أو مهارة؟ بالتاكيد. وبالنسبة لبعض الفترات المتوسطة من السنوات، لا بد أن تبدو بعض البلدان أفضل من المتوسط ​​بسبب الصدفة - كما هو الحال إذا كان 1،000 "مديري عملة" يشاركون في مسابقة نقود معدنية. سيكون هناك بعض الفائزين على دورة قياس 5 أو 10 الوجه.
[...] لا أعتقد أنه يمكن التعرف عليها فقط من خلال دراسة عن سجلهم السابق.
التفكير في السوق كمقياس.
وجود القدرة على فصل نفسه عن الحشد وتجاهل الضوضاء على المدى القصير في الأسواق هي واحدة من الأسباب وارن هو أكبر المستثمر في العالم. لديه موهبة للتمكن من الحفاظ على الهدوء وجمعها عند من حوله يفقدون رؤوسهم ويستسلمون لعقلية القطيع.
التفكير من حيث الشركات على المدى الطويل بدلا من الأسهم على المدى القصير قد أعطاه جيدا. وإليك كيف يصف بافت سوق الأسهم:
وأخيرا، فإنه يعتمد على الاعتقاد، وكلاهما يبدو منطقيا والتي تم تأكيدها تاريخيا في أسواق الأوراق المالية، أن قيمة الأعمال الجوهرية هي المحدد الرئيسي النهائي لأسعار الأسهم. على حد تعبير رئيس بلدي السابق: "في المدى القصير السوق هو آلة التصويت، ولكن على المدى الطويل هو آلة وزنها."
الإفصاح الكامل: لا شيء في هذا الموقع يجب أن يعتبر من أي وقت مضى على أنه نصيحة أو بحث أو دعوة لشراء أو بيع أي أوراق مالية، يرجى الاطلاع على البنود & أمب؛ صفحة الشروط لإخلاء المسؤولية الكاملة.
الآن اذهب الحديث عن ذلك.
ما قيل:
بافيت حقا الحكمة. تعلمت الطريق الصعب بعض نصيحته بنفسي. أصعب هو أن تبقى هادئة وحتى تكون شراء عندما يكون جميع أنحاء هي الذعر الجواب البيع. ولكن بما أنني كنت أفعل ذلك يمكن أن أبدأ في رؤية نتائج مثمرة لهذا النهج. ملصق ممتاز. إنه & # 8217؛ ق أن تقرأ عن وارن وحكمته.
شكرا مارتن. أنا & # 8217؛ قرأت الكثير من الكتب والمقالات حول بافيت ولكن في كل مرة قرأت شيئا جديدا أحصل على شيء للخروج منه. إنه أمر رائع أنه قرر & # 8217؛ مشاركة حكمته على مر السنين. بعد نصيحته هو أصعب بكثير مما يبدو، على الرغم من ذلك، بالنسبة لمعظم.
المزيد من موقعي.
بن كارلسون، كفا.
ثروة من الحس السليم هو بلوق التي تركز على إدارة الثروات والاستثمارات والأسواق المالية وعلم النفس المستثمر. أنا إدارة المحافظ للمؤسسات والأفراد في ريثولتز إدارة الثروات. المزيد عن لي هنا.
الحصول على بعض الشعور المشترك.
الاقسام.
كما شوهد على.
&نسخ؛ 2017 ثروة من الحس السليم.
الحصول على المنهاج الكامل للمستثمرين:
الانضمام إلى قائمة الكتب.
كل شهر سوف تتلقى 3-4 اقتراحات الكتاب - اختار باليد من أكثر من 1000 الكتب. سوف تتلقى أيضا منهجا مكثفا (الكتب والمقالات والأوراق وأشرطة الفيديو) في شكل بدف على الفور.

خيارات الأسهم والحس المشترك.
وفي عام 1994، قرر سبعة خبراء محاسبين متقنين، كلهم ​​ذكاء وخبرة، أن خيارات الأسهم الممنوحة لموظفي الشركة هي نفقات الشركات. ستة من كبا الدهون، مع أوراق اعتماد مماثلة، أعلن بالإجماع هذه المنح لم يكن هذا شيء.
هل يمكن حقا أن يكون هذا المقياس، بدلا من الفكر، يحدد المبادئ المحاسبية واحد؟ نعم فعلا، في هذه الحالة. البدانة - من النوع النقدي - أوضح تقريبا تقسيم التصويت.
وكان الأعضاء السبعة في التعرف على المصروفات هم أعضاء مجلس معايير المحاسبة المالية الذين حصلوا على 000 313 دولار سنويا. وكان خصومهم الستة هم الشريكون الإداريون لشركات المحاسبة الكبيرة (التي كانت آنذاك)، الذين كانوا يجرون مضاعفات الأجور التي يتلقاها إخوانهم من المصلحة العامة.
في هذه المبارزة، تم تكريس الستة الكبار من قبل الرؤساء التنفيذيين للشركات، الذين قاتلوا بشراسة لدفن التكلفة الضخمة والمتزايدة من الخيارات، من أجل الحفاظ على أرباحها المبلغ عنها بشكل مصطنع. وفي عالم ما قبل إنرون من المحاسبة المتأثرة بالعميل، كان مراجعو الحسابات سعداء جدا لتقديم دعمهم.
قرر أعضاء الكونغرس الفصل في المعركة - الذين، على كل حال، يمكن أن تكون مجهزة بشكل أفضل لتقييم المعايير المحاسبية؟ - ثم شاهدت كمدراء تنفيذيين للشركات ومدققيهم اقتحموا مبنى الكابيتول. هذه القوات ببساطة فجرت المعارضة. وبتصويت 88-9، قدم اعضاء مجلس الشيوخ الامريكى عددا من اكبر مساهمي الحملة الانتخابية من خلال اعلان ان منح الخيار خالية من النفقات. داروين كان يمكن أن يتوقع هذه النتيجة: كان البقاء على قيد الحياة من الأصغر.
وينبغي التأكيد على أن الحجة لا تتعلق باستخدام الخيارات. ويمكن للشركات بعد ذلك، كما هو الحال الآن، أن تعوض الموظفين بأي طريقة يودونها. ويمكنهم استخدام النقد أو السيارات أو الرحلات إلى هاواي أو الخيارات كمكافآت - مهما شعروا بأنهم سيكونون أكثر فعالية في تحفيز الموظفين.
ولكن يجب تسجيل تلك الأشكال الأخرى للتعويض كمصروف، في حين لم يتم حساب الخيارات - التي كانت ولا تزال تمنح في مبالغ غير متناسبة بشكل كبير إلى الكلاب العليا - ببساطة.
وقد أراد المسؤولون التنفيذيون الراغبون في الاحتفاظ بهذه الطريقة عدة حجج. أحدهما هو أن من الصعب تحديد الخيارات. هذا هو هراء: لقد اشتريت وبيعت خيارات لمدة 40 عاما ومعرفة التسعير لتكون متطورة للغاية. انها أكثر صعوبة بكثير لحساب العمر الإنتاجي للآلات، وهي الصعوبة التي تجعل الاستهلاك السنوي تهمة مجرد تخمين. ومع ذلك، لا أحد يجادل بأن هذا عدم الدقة يلغي حاجة الشركة لتسجيل نفقات الاستهلاك. وبالمثل، تحتسب مصروفات المعاشات التقاعدية في الشركات الأمريكية في إطار افتراضات متفاوتة بشكل كبير، وتسمح اتفاقيات الشراكة المؤقتة بانتظام باختيار أي إدارة افتراضية.
صدقوني، المديرين التنفيذيين يعرفون ما هي المنح التي يستحقونها. هذا هو السبب في أنها تحارب من أجلهم.
كما جادل أيضا بأن الخيارات يجب ألا تؤدي إلى تسجيل نفقات الشركات لأنها لا تنطوي على نفقات نقدية من قبل الشركة. ولكن لا تمنح المنح النقدية المقيدة مبالغ نقدية - ومع ذلك فإن قيمة هذه المنح يتم صرفها بشكل روتيني.
وعلاوة على ذلك، هناك تكلفة نقدية خفية، ولكن حقيقية جدا للشركة عندما تصدر خيارات. إذا كانت شركتي، بيركشاير، كانت تعطيني خيار لمدة 10 سنوات على 1،000 سهم من الأسهم في سعر السوق اليوم، فإنه سيتم تعويض لي مع الأصول التي لديها قيمة نقدية لا تقل عن 20 مليون $ - مبلغ الشركة يمكن أن تتلقى اليوم إذا باعت خيارا مماثلا في السوق. إعطاء موظف شيء يمكن أن تباع بدلا من ذلك نقدا نقديا له نفس النتائج بالنسبة للشركة كما يعطيه النقدية. وبالمناسبة، وهو اليوم الذي يتقاضى فيه الموظف خيارا، يمكنه المشاركة في مناورات مختلفة في السوق من شأنها أن توفر له نقدا فورا، حتى لو كان سعر السوق من أسهم شركته أقل من سعر ممارسة الخيار.
وأخيرا، فإن تلك التي تقف ضد تكبد الخيارات تقدم ما أسميه حجة "خرافة مفيدة". ويقولون إنه نظرا لأن البلد يحتاج إلى شركات ابتكارية وشابة، وكثير منها من الشركات المصدرة الكبيرة للخيارات، فإنه من شأنه أن يضر المصلحة الوطنية بدفع تعويض الخيار على حساب، وبالتالي يعاقب "أرباح" هذه المشاريع الناشئة.
لماذا، إذن، يتطلب تسجيل تعويض نقدي كمصروف نظرا لأنه يعاقب أيضا أرباح الشركات الشابة الواعدة؟ في الواقع، لماذا لا تكون هذه الشركات تصدر خيارات بدلا من النقد للمدفوعات فائدة والإيجارات - ومن ثم التظاهر بأن هذه النفقات، وكذلك، لا وجود لها؟ سوف بيركشاير تكون سعيدة لتلقي خيارات بدلا من النقد لكثير من السلع والخدمات التي نبيع الشركات الأمريكية.
في بيركشاير نحن كثيرا ما تشتري الشركات التي منحت خيارات لموظفيها - ومن ثم نحن نلغي مع برنامج الخيار. عندما تتفاوض هذه الشركة على بيع لنا، فإن إدارتها بحق تتوقع منا تقديم برنامج نقدي جديد قائم على الأداء ليحل محل تعويض الخيار المفقود. هؤلاء المديرين - ونحن - ليس لديهم مشكلة في حساب التكلفة للشركة من برنامج التلاشي. وفي عملية الاستبدال، بالطبع، نأخذ نفقات كبيرة، على الرغم من أن الشركة التي تم الحصول عليها لم تسجل أبدا تكلفة برنامج خيارها.
تخبر الشركات مساهميها بأن الخيارات تفعل المزيد لجذب الموظفين والاحتفاظ بهم وتحفيزهم أكثر من النقد. وأعتقد أن هذا صحيح في كثير من الأحيان. وينبغي لهذه الشركات الاحتفاظ بإصدار الخيارات. ولكن ينبغي أيضا أن تمثل هذه النفقات مثل أي حساب آخر.
ويقوم عدد من أعضاء مجلس الشيوخ، بقيادة كارل ليفين وجون ماكين، بإعادة النظر في موضوع المحاسبة على نحو سليم للخيارات. وهم يعتقدون أن الشركات الأمريكية، الكبيرة أو الصغيرة، يمكن أن تقف صادقة الإبلاغ، وأنه بعد إنرون أندرسن، لا أقل من ذلك سوف تفعل.
وأعتقد أنه من غير الحكمة عادة أن يتدخل الكونغرس مع المعايير المحاسبية. في هذه الحالة، على الرغم من الكونغرس أبوا معيارا غير لائق - وأنا يهتف عودتها إلى مسرح الجريمة.
هذه المرة الكونغرس يجب الاستماع إلى المحاسبين ضئيلة. المنطق وراء تفكيرهم بسيط:
1) إذا كانت الخيارات ليست شكلا من أشكال التعويض، فما هي؟
2) إذا كان التعويض ليس حسابا، ما هو؟
3) وإذا النفقات لا ينبغي أن تذهب إلى حساب الأرباح، حيث في العالم يجب أن تذهب؟
الكاتب هو الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي، شركة قابضة متنوعة، ومدير شركة واشنطن بوست، التي لديها استثمار في بيركشاير هاثاواي.
احصل على تحديثات أولمبياد 2018 عن طريق البريد الإلكتروني.
لدينا أفضل الأخبار والتحليلات من ريو، تسليمها إلى البريد الوارد الخاص بك.